一波未平一波又起，继去年IPO受挫，传闻巨亏后，凡客诚品日前又传出CFO离职消息。

 　 凡客诚品CFO朱纪文证实自己已离职，但称与IPO受阻无关。凡客诚品北京总部公关总监焦宏宇对此事不予回应，称目前并不是评论IPO的时机。

  　此外，有消息称凡客2008- 2010三年亏损约2.5亿元人民币，2011年亏损达6亿元。

 　 CFO朱纪文仅在职半年

  　入职半年，凡客诚品C FO朱纪文重回旧东家，不免触动了外界对凡客IPO受阻的敏感神经。

  　内部人士透露，凡客诚品去年六七月间公开招聘C FO，并最终由食品企业旺旺集团财务总监朱纪文入选。但仅仅半年后，朱纪文便离职重返旺旺集团。朱纪文目前已向媒体确认离职，并表示该决定仅出于个人原因，由于其家庭在上海，而凡客诚品在上海无办公室。

  　可以作为佐证的是，旺旺日前已发布公告称，朱纪文7月中旬辞去旺旺集团财务总监职务；今年3月初朱纪文重回旺旺担任财务总监。与朱纪文一同传出离职传闻的还包括凡客诚品主管市场营销的副总裁杨芳。

  　CFO的缺失再一次将凡客诚品上市推进舆论旋涡。凡客诚品北京总部公关总监焦宏宇在接受记者采访时表示对此事不予回应，并称目前并不是评论IPO的时机。

  　而易观资本分析师刘冠吾向南都记者表示：“首席财务官是公司财务方面的重要角色，在IPO过程中的地位仅仅次于创始人。”

  　早在去年6月，凡客就传出任命中金、花旗、瑞信、高盛和摩根士丹利负责其IPO，并有望于2011年第四季度完成，预计融资10亿美元，但IPO并未如期发生。资料显示，经过6次融资凡客诚品的估值在2011年底已超过30亿美元。但即使是保持了年销售额200%以上的增长也避免不了巨亏，消息称其2008-2010三年亏损约2.5亿元人民币，2011年亏损达6亿元。去年底，凡客诚品C EO陈年也公布了其总额高达2.3亿美元的F轮融资，以证明公司不存在资金链断裂等问题。

　　今年上半年，5家中国概念股申请赴美上市，受制于去年末资本环境恶化而延误IPO的企业如凡客诚品上市再次成为焦点。刘冠吾认为，赴美上市窗口重开仍“言之过早”。“关键不是看申请公司的数量，而是看真正挂牌上市的公司表现怎样。”库存量过大是凡客诚品IPO受阻的一个重要问题，因为凡客诚品定位在快式时尚。小公司赴美上市，凡客可以通过他们来探路，看看海外投资者对中国概念股的态度，看资本市场是否回升到可以支撑像京东、凡客这样的高估值公司。

　　而当当网总裁李国庆则认为：“凡客敢于取消上市，说明他们对减亏和融资有信心。”

　　2011年9月库存14.45亿

　　此前，借鉴PPG经营衬衣、T恤等基础款服装的经验，凡客走上了快速扩张的道路。据凡客公开透露的数据，其销售额为2008年1亿，2009年5亿，2010年20亿。

　　接下来，凡客CEO陈年曾预计2011年的销售额“一飞冲天”到100亿元，2015年销售业绩预期更是飙升到1500亿元。

　　不过，北京市工商管理局的凡客诚品财务数据却显示，凡客2008年到2010年的销售收入分别约为1 .2亿、3亿、12亿，而接近凡客的知情人士告诉记者，凡客2011年前三季度的销售收入为20亿元，去年预计销售额为32亿元。

　　尽管此数据和陈年之前的公开说法有所出入，也可以看出凡客的成长性，但很明显，凡客的“库存高企”问题横亘不去。

　　此前业界流传的凡客赴美上市招股说明书显示，“2011年9月结束时，凡客公司库存价值达2.3亿美元（人民币约14.45亿元）。”而上述知情人士称，凡客去年八九月份间的库存过高，但随后大搞促销后，凡客的库存又恢复正常水平。不过，低价促销的恶果是：凡客的利润率一路下滑，2011年其利润率逼近-20%.若以32亿的销售额推算，凡客去年的亏损额约为6亿元。

　　基于此，市场分析人士进一步指出，凡客预计从去年7月至今年6月将亏损10亿元人民币。“对于凡客诚品来说，目前IPO与否并不重要，如何把高库存消化出去，才是凡客诚品当下的主要目标。否则，即使提交IPO文件也不可能上市成功。”

　　互联网分析师钱皓认为，即使提交IPO申请也不会通过SEC审核的凡客诚品，近期可能会与一些团购平台展开合作，想办法在不影响品牌溢价能力的前提下，尽快回笼现金。